N° 651-652 2018-05-06

Argentine

Qui payera la crise, eux ou nous ?

Argentine

Claudio Katz

On a toujours su que le président Mauricio Macri gouvernait pour les riches et que son modèle économique déboucherait sur une grande crise. La première affirmation fut corroborée par la redistribution régressive du revenu perpétrée durant ces deux dernières années. La seconde a commencé à se vérifier avec la corrida du change survenue la première semaine de mai 2018.

Un modèle économique basé sur d'énormes déséquilibres externes et fiscaux payés par l'endettement externe est en train de trembler. Tous s'imaginaient que le financement allait durer jusqu'en 2019, mais la fin du film s'est avancée d'une manière imprévisible.

En mars 2018, Wall Street annonça qu'il n'accepterait plus les obligations. Le gouvernement a maquillé ce refus par une annonce trompeuse d'un meilleur financement local, mais les capitaux flottants captèrent immédiatement la signification de cet assèchement. Ils donnèrent les ordres de retrait et la montée irrépressible du dollar commença.

Le financement a été coupé en raison de la défiance des créanciers. Ils ont prévu l'insolvabilité future du débiteur argentin. Raison pour laquelle les analystes ont baissé le pouce, le niveau du risque pour le pays a augmenté et la presse spécialisée décrit des scénarios dramatiques.

Le trou fiscal est aussi impressionnant. Il atteint le pourcentage typique du PIB (6 %-7 %), qui a traditionnellement précipité les grands tremblements de terre économiques. Le gouvernement souligne l'envergure de ce déficit et le présente comme un mal étranger qu'il doit administrer. Avec des gestes de compassion, il affirme qu'il a dû le maintenir pour financer le gradualisme et éviter à la population de plus grands sacrifices. Mais il cache le fait que tous les déséquilibres dérivent du modèle en cours et non du rythme de sa mise en œuvre. S'il avait accéléré la mise en œuvre du chantier néolibéral, le désastre aurait été infiniment supérieur.

Quand les fonctionnaires officiels déblatèrent contre la coutume de " dépenser plus qu'on ne reçoit », ils situent tous les malheurs sur la première composante. Ils oublient que la recette a été sérieusement affectée par la réduction des impôts des exportateurs. Ils ne signalent pas non plus que le blanchiment de l'évasion fiscale ne l'a pas réduit. L'Argentine figure au cinquième rang mondial de ce fléau et la mode officielle de protéger les fortunes grâce à des entreprises " off-shore » illustre qui sont les promoteurs de la fraude fiscale.

Le gouvernement oublie aussi d'enregistrer le fait que le paiement des intérêts détériore les comptes publics. Au cours du premier trimestre de cette année ces paiements ont augmenté de 107 % par rapport à 2017.

Le modèle néolibéral génère les effondrements que le gouvernement ne peut pallier. Le désastre en cours ne fut pas déclenché par le nouveau barème de l'impôt affectant les bénéfices sur les titres, mais par la réaction atterrée de la Banque centrale. En peu de jours, elle a enterré plusieurs manuels de politique monétaire. Elle a recouru à tous les instruments connus pour freiner une corrida et elle n'en a trouvé aucun. Elle en a même appelé sans succès au marché judiciarisé du futur dollar.

La crise internationale n'a pas été jusqu'à maintenant déterminante pour le tremblement argentin. La liquidité financière globale persiste et on n'observe pas une répétition de " l'effet tequila » sur les économies latino-américaines. Certainement, l'augmentation des taux d'intérêt aux États-Unis altère tous les investissements mondiaux. Mais ce réaccommodement a pour le moment des effets limités.

Si l'Argentine vit ce refroidissement comme une grave pneumonie, c'est en raison de la panique suscité par son endettement irréfléchi. Au cours des deux dernières années, le pays a pris la tête du classement mondial d'émission des obligations et il est pénalisé pour ce manque de contrôle. Mais la population n'en est pas responsable. Les coupables, ce sont Macri et les ministres de son cabinet, qui ont grossi les richesses de la classe capitaliste. Pour cacher ce délit, les communicants gouvernementaux accusent tous les " Argentins » d'une escroquerie commise par cette minorité de privilégiés.

Pendant que le discours officiel minimise la crise, à l'étranger les financiers ne prennent pas de gants pour inciter " à s'échapper de l'Argentine » (Forbes). La tranquillité gouvernementale est une stratégie grossière pour éviter le réveil collectif face à cette grave situation.

La décision de revenir au Fonds monétaire international (FMI) confirme l'aspect dramatique de la conjoncture. Une mesure désespérée qui a surpris les dirigeants du FMI eux-mêmes. Elle illustre la panique d'un gouvernement cherchant à tout prix des blindages pour freiner la corrida. La décision fut si improvisée que ce retour fut annoncé sans programme, ni changement de ministre.

Les fonctionnaires se rendent en pèlerinage à Washington sans connaître les conditions des prêts qu'ils y mendient. Dans le contexte de bas taux d'intérêt internationaux et d'une certaine récupération de la crise de 2008, très peu de pays recourent aux services du FMI. Ceux qui choisissent cette issue n'ont pas d'autre refuge.

Il est totalement ridicule d'imaginer l'existence d'un " autre FMI ». Cette institution est toujours gérée par les experts en démolition des conquêtes populaires. Les pays soumis à sa tyrannie vivent dans le pire des mondes, comme le montre le cas de la Grèce qui n'a pas pu se débarrasser de l'audit du FMI.

Les Grecs ont déjà subi quatre sauvetages de leurs banques et trois récessions aigües qui ont fait baisser de 25 % le revenu national. Le taux de chômage frise ce même pourcentage, la dette publique a grimpé à 180 % du PIB et les retraites ont été réduites à 14 reprises.

L'Argentine affronte les mêmes perspectives. Le FMI sera très dur avec notre pays. Des trois variantes de crédits dont il dispose, le FMI n'offrira que la version la plus imbuvable. Il a écarté la ligne flexible (accordée à la Colombie et au Mexique) et la modalité de précaution (utilisée par la Macédoine et le Maroc). Ne sera octroyé à l'Argentine que le stand by connu pour un montant encore inconnu.

Les 30 milliards de dollars demandés par le gouvernement dépassent tous les montant alloués aux 13 pays connaissant des plans de stabilisation. La somme finale arrivera également au compte-gouttes pour éviter sa rapide conversion en devises fuyant à l'étranger.

Chaque portion utilisée de ce crédit sera rigoureusement contrôlée par les envoyés du FMI. Cette révision symbolise le retour brutal aux années 1990. Les experts du FMI reviendront chaque trimestre pour constater leur insatisfaction et exiger de plus grands ajustements.

Il n'y a aucun mystère dans les réclamations immédiates de cette délégation. En décembre 2017, ces experts ont élaboré un ultimatum détaillé pour réduire les dépenses sociales, avec une plus grande flexibilité du travail, une réforme du système de prévoyance et les licenciements dans la fonction publique. La privatisation graduelle de la Sécurité sociale (Administraci¾n nacional de la seguridad social, ANSES) et la coupe drastique des budgets provinciaux figurent en tête de cet agenda. Dans les négociations actuelles, ils auraient ajouté un nouveau blanchiment des capitaux et surtout une méga-dévaluation avec une récession permettant de rendre effective l'amélioration réelle du taux de change.

Le rythme et l'application de ce paquet dépendront de l'intensité de la crise, qui sera testée le 15 mai. Ce jour, la Banque centrale affronte une énorme échéance de titres de dette. Son volume total équivaut au montant des réserves et au total de l'argent en circulation. Si une partie de leurs détenteurs décident de liquider ces bons pour se réfugier dans le dollar, la corrida peut atteindre un autre pic de tension.

Si au contraire cette urgence est surmontée par la tentation épouvantable de toucher un intérêt de 40 %, les mêmes alternatatives réapparaîtront dans les prochains mois. Comme le montant de toutes les obligations argentines baisse franchement, il est déjà évident que les institutions officielles (en commençant par l'ANSES), qui ont thésaurisé ces titres, souffriront de leur grande dévalorisation.

Dans n'importe quel scénario, le pacte signé avec le diable FMI mène au précipice l'économie argentine. On aperçoit déjà le cercle vicieux des ajustements qui contractent l'activité productive, détériorent la perception des impôts, suscitent le déficit fiscal et débouchent sur de nouveaux ajustements. L'exemple de la Grèce se profile, avec d'éventuels éléments de stagflation.

Les anticipations de ce cadre débouchent sur le nouveau pic d'inflation annuelle de 30 %. Si les taux d'intérêt ne baissent pas rapidement, la récession sera inévitable. Le gouvernement a coupé 30 milliards de pesos dans les travaux publics, mais le FMI exigera une paralysie totale. Dans les prochains mois, personne ne se souviendra de la fiction statistique d'une moindre pauvreté diffusée par le gouvernement. Il suffit d'observer l'expansion épouvantable de la mendicité dans les rues pour voir quel est le panorama social qu'affronte le pays.

Au lieu de faire revenir le FMI il faut enquêter sur la dette contractée durant ces dernières années et juger les responsables de cette aventure. Caputo (2), Dujovne (3) et Sturzenegger (4) devraient être traduits devant les tribunaux. Pendant que l'on révise l'état réel des comptes publics, il faut freiner l'hémorragie des devises imposée par le paiement des intérêts. La crise actuelle a commencé avec la soumission aux fonds-vautours et elle ne peut se résoudre sans régler les comptes avec les déprédateurs du Trésor national. La gestion étatique du secteur financier est une condition pour sortir de la situation délicate actuelle.

Seul ce cours permettra de faire retomber le coût de la crise sur les responsables de celle-ci et non sur la majorité populaire. Ce chemin exige une bataille d'idées frontale avec tous les économistes de droite qui ont accaparé la télévision. Ils louent l'accord avec le FMI comme une nouvelle justification du méga-ajustement et le présentent comme une nécessité pour " respecter nos engagements à l'égard du monde ». La même arnaque préparée par le gouvernement pour après 2019 sera exposée comme un acte de responsabilité envers les créanciers.

Mais la faisabilité de cette manœuvre s'est réduite drastiquement. Le scénario politique a changé et les résultats des élections sont loin de l'urgence actuelle. Macri tentera de manier la carotte et le bâton. Il prépare le veto à la loi de restriction des tarifs et il cherchera à copier le modèle brésilien de gouvernement para-institutionnel.

Mais il est conscient de sa faiblesse et il recourra aux gouverneurs des États et au Parti justicialiste (péroniste) pour avoir le même aval envers le FMI, le même aval que celui obtenu pour conclure l'accord avec les fonds-vautours. Ses partenaires lui dont déjà tendu la main au Congrès, en refusant de rejeter le retour au FMI et en approuvant une loi de libéralisation du marché des capitaux en pleine tourmente financière.

L'intensité de la mobilisation définira le vainqueur de la partie. En pleine déconcertation populaire face au tremblement de terre financier, cette réaction est pour le moment limitée. On attend la réapparition de la grande force qui a pris les rues en décembre 2017. Ce potentiel de la lutte pourrait être récupéré dans les batailles contre la hausse des tarifs et le plafonnement des conventions collectives (5). Mais le rejet du FMI occupe maintenant la première place de toutes les revendications.

Il est urgent de freiner la plus grande agression contre les conquêtes populaires de ces dernières années. Le tant annoncé méga-ajustement s'approche finalement. Face à l'artillerie préparée par le gouvernement, le FMI et les capitalistes, il faut ériger les défenses populaires à toute vitesse. Comme cela s'est déjà produit par le passé, à nouveau c'est eux ou nous.

Buenos Aires, le 13 mai 2018

Claudio Katz, économiste, chercheur au Centro nacional de investigaciones científicas y técnicas (CONICET), professeur à l'Université de Buenos Aires (UBA), membre de Economistas de Izquierda (EDI). (Traduit du castillan - Argentine - par Hans-Peter Renk).